十二五安防业高速增长 行业洗牌与转型并重

　　近期，全国共有30个城市轨道交通建设规划获批。其中，20个城市在规划期内调整、扩大了建设规模。另外，还有九个新申报城市的规划正在审核中。地铁安防主要包括视频监控系统、门禁系统、防盗报警系统和智能视频分析。其中视频监控系统是核心部分，占70%—80%，门禁系统占10%—20%，此外安检、爆炸物探测、有毒气体检测份额将增加，为安防行业带来巨大的商机。

　　以上海为例，据上海市公安局轨道公交总队人士介绍，就上海的地铁建设而言，目前共有车站内摄像头1.4万个，车厢内摄像头7000个，占上海城市摄像机的五分之一。“上海地铁内每站设有50多部摄像机，新建的地铁车站安装70部左右，以后会有更多的摄像机。”该人士表示。

　　目前，安防行业中的视频监控龙头海康威视、大华股份均被基金大幅增持。天相数据统计显示，截至6月末，大华股份被华泰柏瑞基金、中欧动力重仓持有，而海康威视也被汇添富基金、光大保德信基金、银河基金、华安基金、国泰基金等重仓持有。此外还有部分基金积极调研这一行业。

　　兴业证券在策略分析报告中表示，在今年下半年经济形势复杂，缺乏趋势性投资机会的情况下，安防行业因其高成长性仍具投资价值。

　　海康威视、大华股份为国内安防视频监控产业的龙头企业，受益于行业持续景气。海康威视半年报净利润近5.3亿，增幅超过41%；预计前三季度净利润同比增幅将在30%—50%之间，继续稳定增长。大华股份半年报净利润也达到近1.3亿，增幅超过64%；预计前三季度净利润同比增长将超过40%。

　　而作为两家以后端产品DVR起家的行业龙头，其前端摄像机产品的增速尤其值得关注。财报显示，上半年海康威视后端产品实现销售收入10.78亿元，同比增加20.80%，毛利率提高3.56%；同期前端产品实现销售收入7.19 亿元，同比大增77.89%；前端产品占比也提高至34.53%。

　　大华股份则表现更为突出，报告期内公司前端设备实现营收2.06亿元，同比增速达到213.76%，占到公司总营收的23%，公司原有主要业务后端DVR等设备实现营收5.06 亿元，同比增速为24.54%，基本保持平稳增长。

　　大华股份上海公司总经理王继指出，前端收入的快速增长与公司摄像机业务的基数小、以及市场需求的快速增长相关；从公司收入结构来看，未来传统DVR的增速会相对稳定，而前端产品的成长空间巨大。

　　业内人士则表示，目前，全球安防市场需求主体正在逐步从欧美发达经济体转移到中国、印度、巴西等新兴经济体。对于新兴经济体而言，城镇化过程中，安全及管理的提升将推动安防投资加速，这将引领安防行业进入新一轮高增长期。正是基于这样的判断，最近一段时间安防板块个股得到了机构投资者的青睐。民生证券分析报告也指出，考虑到前后端整合营销的互相拉动效应，未来两年前端产品将持续高增长。

　　一位专业人士介绍，在模拟摄像机领域，国内安防企业起步较晚，但目前已经开始占据重要地位。他表示，近几年，中低端模拟摄像机市场格局将发生重大变化，国外品牌的中低端产品市场份额将大幅下降；而在利润更高的网络摄像机领域，已经形成了国产品牌的天下，特别是公安领域的网络摄像机大部分是国产品牌。

　　“网络摄像机的核心技术除了传感器，就是编码压缩技术，而这正好可以传承DVR的既有技术，是大华、海康等以DVR起家的企业的优势所在。”一位分析师告诉记者。