从安防科技私有化看安防企业融资并购

　　4月21日，中国安防技术有限公司（简称CSST）宣布董事会批准董事长兼首席执行官涂国身的私有化提议，涂国身及其父母控制的Rightmark Holdings Limited将以每股6.5美元的价格收购安防科技所有在外流通的普通股，此项收购计划将于第三季度之前完成。始于2011年年初的安防科技私有化传闻也终于尘埃落定。

　　安防科技早在2005年便开始了它的并购狂潮，CSST采取全资并购的模式，先后并购国内30余家安防企业，并以每年5家左右的速度不断进行新的并购，即使是在并购热潮略显低调的2010年，CSST也并没有停止并购的脚步。此次，安防科技私有化意味着公司已经有足够的资金保障不断拓展安防事业。至于CSST下一步如何运作也有待观察。

　　上市企业私有化

　　继安防企业密集上市热潮后，缘何部分安防上市企业又开始走私有化之路？

　　同有“私有化”之名，上市公司“私有化”，与人们所熟悉的国企“私有化”概念完全不同。国企私有化意味着政府全部或部分从企业中退出；而上市公司“私有化”，则是资本市场一类特殊的并购操作；与其他并购操作的最大区别就是它的目标是将被收购上市公司退市，由公众公司变为私人公司。私有化在资本市场并非鲜有，上市企业通过私有化一方面可以打通上下游产业链条，另一方面私有化也向市场强烈传递了这样一个讯息，公司大股东对未来的营业收入预期极好，企业风险比公众估计的要低。反过来说,私有化也可以防止下属子公司因资本市场的运作而导致股权稀释。

　　CSST之前的并购扩张不断的壮大、完善了CSST的产业链，并提升了其在众多领域的综合实力。随着中国安防市场规模的不断扩大，近几年国内安防领域企业并购活动频繁发生，外国公司若想挤进中国市场，单凭自身的品牌竞争难以在较短时间内获得中国消费者的认知，因此并购不失成为一条快捷途径。CSST的并购确实让企业不断地变大变强，由于其庞大的企业体系，另一方面CSST股权也在不断被分解，为了集中股权私有化也许是一个较好的方法。